롯데렌탈(089860/BUY): 하반기 실적 개선 기대

롯데렌탈(089860/BUY): 하반기 실적 개선 기대

2분기 예상 실적

• 매출액: 6,933억원 (전년 대비 +0.7%)
• 영업이익: 729억원 (전년 대비 -14.6%)

실적 둔화 요인

중고차 렌터카 사업 확대에 따른 매각 이익 감소

투자 의견

• 목표 주가: 34,000원 (EV/EBITDA 4.1배)
• 투자의견: BUY 유지

본격적인 실적 개선은 하반기부터

롯데렌탈의 '24년 2분기 매출액은 6,933억원, 영업이익은 729억원으로 예상됩니다. 이는 차량 LTV(Life Time Value)를 극대화하기 위한 비즈니스 모델로의 전환이 안정적으로 진행된 결과입니다. 현재 롯데렌탈의 중고차 렌터카 계약 대수는 월 1,000대 수준까지 증가했습니다. 신한카드, KB캐피탈 등 금융사와 전략적 업무협약(MOU)을 체결하여 중고차 렌터카 사업의 추가 성장이 기대됩니다.

지난 분기부터 중고차 매각 이익 감소로 인한 실적 둔화 영향도 다소 완화되고 있습니다. 롯데렌탈은 금리 상승기(‘22년 말~‘23년 초)에 수익성 관리 관점에서 오토렌탈 부문의 장기 렌터카 영업을 보수적으로 진행했습니다. 현재는 영업 정상화를 통해 장기렌터카 대수가 순증으로 돌아서며, 하반기에는 오토렌탈 부문의 추가적인 실적 개선이 예상됩니다.

기업가치 상승을 위한 노력

롯데렌탈은 지난 3월 글로벌 신용평가사 Moody’s로부터 Baa3 등급을 획득한 데 이어, 최근 Fitch사로부터 투자적격등급인 BBB-(Stable)를 획득했습니다. Fitch사는 롯데렌탈의 확고한 시장 지위, 안정적 사업구조, 우수한 자산 건전성을 높게 평가했습니다. 이에 따라 롯데렌탈은 해외 사채발행, 해외 투자자 확보 등 글로벌 자금 조달 측면에서 경쟁력을 확보했습니다.

한편, 롯데렌탈은 7월 24일 CEO IR Day를 개최할 예정입니다. 이날에는 향후 신규 비즈니스 및 기업 가치제고 프로그램 시행에 따른 주주환원정책에 대해 투자자들에게 공유할 계획입니다.

목표 주가 및 투자의견

롯데렌탈의 목표 주가는 34,000원으로 설정했으며, 투자의견은 BUY를 유지합니다. 목표 주가는 경쟁사 EV/EBITDA 4.1배를 적용하여 산정되었습니다.

결론

롯데렌탈은 하반기에 중고차 렌터카 사업의 성장과 장기렌터카 영업 정상화를 통해 실적 개선이 기대됩니다. 또한, 글로벌 신용평가사로부터 높은 평가를 받으며 해외 자금 조달 측면에서 경쟁력을 확보한 점도 긍정적입니다. 목표 주가 34,000원과 투자의견 BUY를 유지하며, 하반기 실적 개선과 기업가치 상승을 기대해 볼 수 있습니다.