금화피에스시 (036190) 기업 분석: 민간 발전정비사로 원자력 및 LNG 시장에서 성장 기대

금화피에스시 (036190) 기업 분석: 민간 발전정비사로 원자력 및 LNG 시장에서 성장 기대

금화피에스시는 1995년 민간 기업 최초로 발전정비 사업에 진출한 기업으로, 발전소 설비의 예방점검 및 정비를 담당하고 있습니다. 주요 매출원은 원자력 및 화력 발전 정비와 플랜트 건설입니다. 2023년에는 일회성 이익의 소멸로 인해 매출과 영업이익이 감소할 것으로 예상됩니다.

금화피에스시 (036190) 기업 분석: 민간 발전정비사로 원자력 및 LNG 시장에서 성장 기대

회사 개요

설립 및 역사

• 1981년: 플랜트 전문건설 회사로 설립
• 1995년: 민간 기업 최초로 발전정비 사업 진출
• 2000년: 코스닥 상장
• 2013년: 필리핀 현지 법인 GEUMHWA PSC INC 설립
• 2019년: 금화에너지 설립 및 자본금 출자
• 2022년: 금화정수 인수

사업 영역

발전정비 사업

금화피에스시의 발전정비 사업은 경상정비, 계획예방정비, 시운전정비 등으로 구분되며, 국내외 다양한 발전소에 서비스를 제공합니다. 특히 한국전력의 발전자회사와 민간 발전사들이 주요 고객입니다.

플랜트 건설 사업

화력, 원자력, 복합화력, 조력 등 다양한 발전 플랜트의 기계설치, 배관설치, 철골 설치 공사를 담당하며, 주요 고객으로는 삼성물산, 두산중공업, 한국수력원자력이 있습니다.

수처리 및 폐수 사업

금화정수는 산업 및 발전용 수처리 전문기업으로, 국내외 주요 고객들에게 수처리 설비와 폐수 처리 서비스를 제공합니다.

재무 실적

2023년 실적

• 매출액: 3,376억 원 (YoY 35.9%)
• 영업이익: 435억 원 (YoY 55.8%)
• 영업이익률: 12.9%

2024년 전망

• 매출액: 3,147억 원 (YoY -6.8%)
• 영업이익: 281억 원 (YoY -35.3%)
• 영업이익률: 8.9%

투자 포인트

원자력 발전정비 매출 증가

금화피에스시는 원자력 정비 시장에서의 매출 비중이 꾸준히 증가하고 있으며, 2023년에는 매출액 530억 원을 기록하였습니다. 원자력 정비 사업은 진입 장벽이 높지만, 일단 진입 후에는 안정적인 매출을 확보할 수 있는 시장입니다.

금화정수 인수

2022년 12월 금화정수를 인수하여 원자력 정비 시장에서의 경쟁력을 강화하였습니다. 금화정수는 원자력 관련 수처리 사업에서 다수의 경험을 축적한 기업으로, 금화피에스시의 원자력 부문 사업 확장에 기여할 것입니다.

LNG 전환

석탄화력 발전소의 폐쇄와 LNG 발전소로의 전환은 단기적으로는 매출에 부정적 영향을 미칠 수 있지만, 장기적으로는 LNG 발전소 정비 시장에서의 기회를 확대할 것입니다.

시장 전망

석탄화력 발전소 축소

2036년까지 28기의 석탄화력 발전소가 LNG 발전소로 전환될 예정입니다. 이는 금화피에스시의 매출 감소 요인이 될 수 있으나, 전체 화력 발전소 시장은 유지될 것으로 보입니다.

원자력 발전소 증가

원자력 발전소의 수는 증가할 예정이나, 수명 연장이라는 변수가 있습니다. 2024년에는 신한울 2호기가 가동될 예정이며, 이는 금화피에스시의 매출 확대에 긍정적인 영향을 미칠 것입니다.

결론

금화피에스시는 민간 발전정비 시장에서 오랜 경험과 높은 경쟁력을 가진 기업입니다. 원자력 정비 시장에서의 성장과 금화정수 인수를 통한 사업 확장은 긍정적인 요소입니다. 그러나 석탄화력 발전소의 축소와 같은 리스크 요인도 존재합니다. 장기적으로는 원자력 및 LNG 발전소 정비 시장에서의 기회 확대가 기대됩니다.